2008-2017十年,中国经济经历过三轮完整的地产下行周期;十年间,Wind全A上涨+17.2%,沪深300收益-24.5%。其间CS家电板块+270%,其中格力电器+748%小天鹅+493%华帝股份+1016%老板电器+674%青岛海尔+302%苏泊尔+257%海信电器+201%,美的集团2013年整体上市以来录得+464%的收益。
结果而论,家电龙头过往十年期的市值表现堪称“穿越牛熊”;历史过程有些许曲折,但即便在地产下行周期,白电板块仍有66%的概率取得相对收益。
回顾自2005国八条以来的地产收紧政策,在颁布之后一周,家电板块取得绝对收益的概率为50%,相对收益的概率为37.5%;而在政策颁布之后的一个月,家电录得绝对收益的概率为62.5%,相对收益的概率为75%。
细分领域,无论绝对收益或是相对收益视角,“最拖后腿”的反而是冰箱和小家电板块,这一实证似乎有悖常识…地产下行周期家电股表现如何?
白电具有相对收益;强势个股有绝对收益。08年以来,三轮地产下行周期中,家电整体取得相对收益的概率33%(08年跑赢市场,2012年和13.12-15.2弱于市场但跑平或优于沪深300)白电的胜率则是66%。
08年A股泥沙俱下;2012年市占率提升盈利强劲的格力电器涨幅60%;2015年“客厅经济”概念背景下的海信电器一度惊人逆袭;以老板电器为代表的厨电的估值跟随地产周期波动较大。从预期的角度实证,在地产销售同比下行之前的三个月,家电取得相对收益的概率66%。
《透过地产周期的迷雾-复盘笔记》
1,2007-2011黄金岁月:白电此四年间的内销量平均复合增速分别为空调+17.4%冰箱+24.2%洗衣机+14.2%。除去保有量基数较低这一有利因素之外,与家电政策的实施也有一定关系(家电下乡+以旧换新+节能惠民)。四年间,曾有2008年的地产景气下行,但年终收官,白电中仅空调内销-7.2%。

记者从日前举行的中国超高清视频产业发展大会上获悉,自2012-2018年的七年间,4K电视市场渗透率已快速提升至40%以上,55英寸以上大尺寸4K电视渗透率更是高达90%以上,4K已成为大尺寸电视的主流分辨率。2017年中国4K电视机产量已达到3030万台,占全球4K电视机总量的42%,而在2020年全球4K入户数将突破3.3亿户,中国将成为全球最大的4K电视消费市场。
家电产业观察家洪仕斌表示,4K电视将带动大屏电视的热销,撬动万亿产业市场规模,并引发超过万亿的“客厅经济”争夺战,包括电视、芯片、机顶盒、网络运营商、电视内容等整个4K产业链上的厂商有望获得快速发展。
面对巨大的市场机遇,目前包括面板厂商、电视厂商以及内容提供商、网络运营商纷纷布局。据初步统计,我国已投产的面板8.5代线有13条,月总产能超过150万片,此外10.5代面板线正在建的已超过3条。
在中国超高清视频产业发展大会上,国内电视厂商创维宣布将在广州投资70亿元,建设集研发、制造、销售、服务于一体的4K智能电视基地,形成年产4K彩电1000万台的能力。TCL集团则表示,在中国,4K电视的销量占总销量的65%,未来将优化4K内容体验,提升4K产品占比,打造智能终端入口。
但北京商报记者也了解到,4K的发展在终端上和网络上已经没有太大问题,但内容的匮乏一直被认为是产业发展的拦路虎。以国内彩电市场为例,4K产品已经占据半壁江山。但是内容上看,真正的4K内容却连一成都不足。中国电子视像行业协会副会长兼秘书长郝亚斌也认为,虽然目前4K已成市场上主流电视标配,但大都只能沦为摆设,距离4K真正普及还很遥远,主要就是因为4K内容太少。
康佳集团董事局主席助理、多媒体产业本部总裁常东对北京商报记者表示,康佳将抓住4K的爆发节点,在硬件、内容、产品研发、用户体验多维度实现全面创新。在促进4K繁荣发展的战略上,康佳将通过布局半导体行业提升电视画质,基于庞大的用户基础向上游发展,进军内容产业,为用户带来极致化的内容体验,开展多元化经营,迎合AITV时代推动产品升级,通过电视标配AI功能提升用户体验,实现基础产品配置的优化升级,推动全产业链升级。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾也表示,4K技术落地目前还差“最后一公里”。未来4K产业不是简单的软件或硬件的升级换代,而是产业的迭代,要从“单兵突围”的思路转变为“集团作战”的思路。让硬件、软件和服务提供商能够拧成一条绳,从而提供一条龙的产品与服务,才能真正破局4K的内容瓶颈。

3月30日,苹果推出了iOS11.3软件更新,正式开通“快捷公交卡”功能。用户在乘坐北京、伤害的地铁和公交时,可以使用iPhone和AppleWatch进出站。

2,2012-2016跌宕起伏:2012年,受2011洪涝灾害和Q4起地产下行且家电政策退出的影响,白电内销量同步于地产下行。2014-2016年,被政策透支需求的冰箱销量连续三年下滑。2014年洗衣机内销-0.2%,此后重拾升势。2015.6-2016.6,空调内销断崖式下滑(2014地产下行+空调去库存周期,月度最大跌幅超过40%),后又于2016.7月起展开强劲反弹至今。

图片 1

图片 2图片 3图片 4

快捷交通卡功能支持iPhone6及以后推出的所有苹果手机,支持除了第一代以外的全部版本AppleWatch。
目前,这一功能支持北京和上海两地的地铁和公交车,在上海还额外支持轮渡和磁悬浮。

相关文章